国外高库存不仅压垮了组件葡京娱乐在线，还压垮了逆变器。

固德威三季报露馅，Q3净利润同比下滑31%；锦浪Q3净利润同环比降59%，毛利率环比下跌3%；此外，逆变器9月出口数据又再立异低。

逆变器的黄金成万古代驱散了。

提及光伏行业的内卷，最初要提的即是组件，公司间价钱竞争一经把价拼杀到1元/W以下，但事实是，不啻组件，逆变器的内卷经由更超乎念念象，且从国内卷到国外。

把柄最新公布的数据，不错看出逆变器出口已不乐不雅。9月逆变器出口46.5亿元，同比下跌29%，环比下跌6%；1-9月累计出口574.3亿元，同比增长46%。从本年下半年逆变器出口趋势不错看出，当月出口额和增速合手续下跌，9月出口额和增速当今最低。

为何一直号称光伏最优赛谈的逆变器，本年下半年出口如斯惨烈？与组件类似，最大的问题即是欧洲的高库存。

欧洲高库存的问题本年越来越严重，尤其三季度，因为前年收获于俄乌残害，爆发的户储需求，并不是可合手续的，本年的欧洲市集已规复平时，但国内的厂商却仍在放浪扩产能，供大于求的配景下，导致欧洲逆变器经销商囤积了多数库存。

把柄EESA展望，2023年全年欧洲户用储能市集畛域将达到9.57GWh，下半年库存将消化4.47GWh，展望库存念念出清葡京娱乐在线，至少要合手续到2023年底。

但最近也有部分企业赐与正面响应，示意，欧洲库存岑岭已过。且因为欧洲市集库存一直较高，经销商一经坚决到了稳健降价去库的必要性，且西洋地区年底11-12月份是小耗尽岑岭，亦然降价出货的好时机，是以9月大约率是出口至暗时辰。

见才气榷觉得，非论面前欧洲库存岑岭往时与否，实质莫得发生变化，事实是，至少到本年年底，欧洲王人在合手续消化库存阶段，关于国内逆变器出口的增量需求是减少的，即使9月逆变器出口见底，总共这个词2023年，以致2024年逆变器也难回到2022年的高光时辰。

比较欧洲，后续更应该和顺新兴市集的契机，比如拉好意思的一些国度，像秘鲁、阿根廷、智利这种景观储的发展王人十分好，以致中东、西亚市集王人还没透彻起来，王人不错行为欧洲的后续补给。

天然三季度欧洲高库存一直高热度话题，但实践上，本年上半年逆变器也有过事迹小热潮。

2023H1逆变器企业陆续了前年的高光期。头部企业固德威、阳光电源、上能电气、德业股份等等的营收和净利润同比增速王人至少翻倍。固德威营收同比增长162%，利润翻了13倍；上能电气营收同比增长416%，利润翻了近5倍；阳光电源营收同比增长133%，利润翻了近4倍，等等。

再仔细对照出口数据，终于找到了上半年逆变器事迹牛气冲天的原因：

从出口数据不错看出，本年上半年是逆变器出口岑岭期，不错说出口陆续了2022H2的势头葡京娱乐在线，尤其3月份单月出口当月值达79.9亿，同比增速166.6%，创历史新高。是以逆变器龙头企业们事迹优秀并不虞外。

然而好景不常，Q3逆变器企业事迹迎来大变脸。

锦浪科技Q3事迹已不错看出条理。2023Q1-Q3公司完了收入46.1亿元，同比增长11.4%；归母净利润7.5亿元，同比增长6.8%，其中，2023Q3完了收入13.9亿，同比下跌19%，环比下跌13%；2023Q3毛利率33.7%，环比下跌3.1%；归母净利润1.2亿元，同环比下跌59%。

Q3单季营收和利润下滑这样多，主要因为欧洲市集逆变器库存高企，还在合手续去库导致，而锦浪国外业务占比55%，被大环境触及在所未免。而公司上半年级迹如故很优异的，营收同比增长33%；归母净利润同比增长57.5%。且锦浪的营收结构中，国外业务占比55.26%，欧洲市集逆变器库存高企，还在合手续去库中，天然导致逆变器收入和利润下滑。

除了锦浪科技，10月27日晚固德威也公布了三季报，其中2023Q1-Q3完了收入56.5亿元，同比增长94%；归母净利8.93亿元，同比增长224 %；其中，2023Q3完了收入18.36亿元，同比增长25%，环比下跌12%；归母净利1.52亿元，同比下跌31%。与锦浪科技事迹类似，王人是Q3的营收和利润同比出现下滑，原因也很简便，仍是欧洲户储渠谈库存水平较高，对逆变器企业订单需求影响较大。

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是以从事迹不错看出，逆变器企业是“成也欧洲，败也欧洲”。

逆变器与其他光伏行径莫得实质的不同，大环境王人是受益于2020年后巨匠新动力的爆发需求。

淌若说与组件、硅片、电板等行径不同的是，逆变器一直被觉得光伏最优赛谈，除了有本领壁垒外，更中枢的原因是俄乌残害带来的爆发性需求，我国逆变器企业凭借性价比上风，快速占领了欧洲市集份额，类似国外毛利率更高，天然栽培了逆变器光泽的事迹。

然而莫得长期的成长行业，一个行业暴利，势必会眩惑多数东谈主参与，随后势必各方势力会多数扩产，霸占市集份额，进而导致产能多余，毛利率下滑，行业出清。组件如斯，逆变器也不例外，是以部分企业出口一经从欧洲转战新兴市集，试图优化竞争环境。

简言之，逆变器仍然是个好行业，但不行能长期给市集创造惊喜。但奉陪主战场欧洲爆发性需求戒指，市集回反平时后，逆变器企业也难再复制往时的暴利，产能多余，价钱战是大约率事件与其他行径类似，行业接下来会加快出清。

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